外卖大战：巨头鏖战，行业何去何从？

发布于：2025-07-22 阅读：1

2025年外卖大战激烈，美团、阿里、京东投入巨额补贴。过度补贴有负面影响，监管介入。此役对各平台意义重大，美团保护城河，阿里寻新引擎，京东多元化。未来或持久战，行业需探索健康盈利模式。

2025年，外卖市场硝烟弥漫，美团、阿里、京东三大巨头的外卖大战如火如荼。这场大战的背后，是各方对即时零售市场的激烈争夺。

外卖大战

自今年一季度起，大战就已打响。京东外卖“百亿补贴”点燃战火，随后阿里淘宝闪购宣布500亿补贴计划，美团也加大补贴力度。大量补贴虽刺激了需求和配送量，但也带来诸多问题。

过度补贴产生四大负面效应。一是削弱线下餐厅客流，冲击堂食市场；二是压缩行业整体利润，中小餐厅不堪重负；三是造成过度包装和严重浪费；四是强化消费者“低价即合理”心理，引发行业价格战和通缩风险。

监管介入

为此，国家市场监管总局于7月18日约谈饿了么、美团、京东，重点从“平台经济健康增长”转向“餐饮服务业健康可持续发展”。瑞银指出，监管出手是为防止问题恶化，促进行业健康发展。

对各大平台而言，外卖大战意义非凡。美团视外卖业务为护城河，2024年其外卖市场份额占比65%。面对阿里和京东的进攻，美团必须全力守住。阿里将外卖作为新增长引擎，随着电商竞争向近场延伸，即时零售市场规模不断扩大，阿里希望通过外卖业务带动电商发展。京东则把外卖作为新一轮多元化的关键一仗，试图借此引流用户，带动核心电商业务。

即时零售

尽管外卖业务盈利承压，各平台已投入200 - 300亿元，瑞银预计巨头们不会轻易退出，而是转向更注重回报率的策略，如将补贴形式从“免单”转为“满减券”。若资本投入趋稳，2025年下半年盈利压力或稍有缓解。

从股价看，短期美团因跌幅大、弹性强，有望率先反弹；中期阿里在AI等多线业务上更具估值想象力。

长期来看，外卖大战可能是持久战。它会加速餐饮行业集中化，消费者价格敏感度上升，平台或长期低利润运营，履约成本也会增加。

这场外卖大战不仅考验着平台智慧，也关系到整个行业的可持续发展。各平台需在竞争中找到平衡，探索出健康、可持续的盈利模式。

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标签：外卖大战美团阿里京东即时零售监管

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