A股或正站在全面牛市的起点

发布于：2025-07-25 阅读：1

近期A股市场表现强劲，上证一度突破3600点。技术面多头排列，资金面增量潜力足，政策面利好频出。种种迹象显示，A股或正站在全面牛市的起点，后续上涨空间充足，虽未形成牛市共识，但条件已就位，只差重大事件点燃行情。

2025年7月，A股市场的表现吸引了众多投资者的目光，种种迹象表明，它或许正站在全面牛市的起点。

从技术面来看，A股形态表现强劲。上证一度突破3600点，创去年10月以来新高。动量效应显示，指数突破关键关口后往往在FOMO情绪驱动下惯性上冲。当前短中长期均线已经全部拐头向上，呈现出典型的多头排列，这是市场处于强势上涨行情的明显特征。而且，若A股能有效突破去年10月8日天量墓碑线，将极大提振市场情绪，构成关键做多信号。此外，当前A股波动率仍处历史低位，作为典型的交易型市场，其波动率具有均值回归特征，鉴于中长期资金入市托底夯实市场底部，波动率更可能通过上涨实现回归。

资金面上，增量资金潜力充足。尽管A股上涨带动了一定的赚钱效应，但社交媒体上并未出现场外资金集中涌入的情况。两市量能温和放大，融资余额与股票ETF规模缓升，侧面验证增量资金流入健康稳健。股债跷跷板效应下，债市持续震荡，国债收益率上行，债券基金净值回撤，居民储蓄存款和固收产品资金向股市搬家的趋势可能愈发明显。对于公募及保险等机构资金，主动偏股型基金虽加大了对港股的配置，但未来回补A股仓位可期；保险年初以来积极布局A股，预计也将持续提升权益配置比例。

全面牛市

政策面上，重大利好频频释放。我国居民和企业部门杠杆率处于高位，鼓励消费和投资效果受限，政府主导的大规模基建投资成为优选。雅鲁藏布江水电工程受到高度关注，折射出对下半年政府扩大基建投资的预期。同时，反内卷政策推进加快，煤炭、生猪、光伏、新能源汽车等领域均有相关政策出台，与政府扩大基建投资结合，将从供需两端推动宏观基本面和企业盈利触底回升。目前政策底和市场底已现，盈利底也将渐行渐近，A股大概率继续上涨。

虽然目前A股尚未形成全面牛市的共识，但当上证突破关键点位时，券商、保险等大金融板块的异动，显示出大资金试图点火引爆牛市行情。当下，A股步入牛市的条件基本就位，或许只需一个宏观上的重大事件来鼓舞信心、凝聚人气，就能形成一致看好A股行情的预期。

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标签： A股全面牛市技术面资金面政策面

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